Enero fue un mes “caliente” para los dólares libres. La demanda de pesos empezó a ceder, las inversiones en moneda local ofrecen tasas que pierden contra una inflación del 20% mensual y siguieron las tensiones en el plano político tras conocerse las primeras medidas de la administración de Javier Milei, factores que presionaron sobre las cotizaciones paralelas y las llevaron a acumular alzas de hasta $290 en los últimos 31 días.

Este miércoles, las miradas de los inversores está puesta en el debate en el Congreso y si el oficialismo conseguirá los votos necesarios para darle media sanción a la ley ómnibus. El viernes por la noche, el Gobierno retiró el capítulo fiscal que contenía la ley para así intentar la aprobación, aunque ahora el mercado se encuentra a la espera de conocer qué medidas adoptará el Ejecutivo para alcanzar la meta de déficit fiscal cero.

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“La reacción inicial del mercado fue negativa. Sin embargo, el avance del proyecto de ley y el hecho de que la administración continúa mostrando una alta convicción en el camino hacia el equilibrio fiscal respaldan el caso de los activos argentinos. De todas formas, los probables recortes sin el apoyo del Congreso impondrán un mayor riesgo de implementación, especialmente cuando se trata de la provincia de Buenos Aires y la sostenibilidad social del programa de Milei”, consideraron desde AdCap Grupo Financiero.

En una rueda marcada por la cautela, hoy el dólar blue cae por segunda jornada consecutiva y se negocia a $1195 en las calles de la City porteña, unos $20 menos frente al cierre anterior (-1,65%). No obstante, al observar el recorrido que hizo en el último mes, acumuló una escalada de $170 (+16,6%).

Una tendencia similar se registró entre los tipos de cambio financieros. En las primeras operaciones del día, el dólar MEP mediante la compra-venta de bonos AL30 cotiza a $1199,75, una baja diaria de $6,8 (-0,6%). Aún así, en enero trepó $200,7 (+16,73%).

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El dólar contado con liquidación (CCL) con cedears, herramienta demandada por los importadores para girar los billetes verdes fuera del país y saldar deudas con sus proveedores, este miércoles retrocede $6 y se consigue a $1263,39 (-0,5%). En el mes, se disparó $290 (+22,97%), similar a la inflación que proyectan los economistas para enero.

El tipo de cambio oficial mayorista cotiza a $826,20, equivalente a una microdevaluación de $0,50 (+0,1%), por lo que la brecha frente la contado con liqui es del 52,9%. En el mes, esta cotización avanzó $17,75 (+2,2%), en línea con la estrategia anunciada por el Banco Central (BCRA) tras la devaluación de mediados de diciembre.

Enero fue un buen mes para la Bolsa porteña. Aunque este miércoles el S&P Merval retrocede 0,5% y cotiza a 1.260.575 de unidades, en los últimos 31 días acumuló una suba de 35,6%. Incluso, al ajustar el valor por el contado con liquidación se ubica en los 999 dólares, valores que no se observaban hacía cinco años.

“Desde año nuevo, el Merval creció 7% en dólares, mientras que las bolsas latinoamericanas promediaron pérdidas del 3% entre las cuales ninguna logró ganancias. No es común ver estos desacoples, y mientras los flujos gobiernan, estos spreads tienden a acomodarse rápidamente. Aun así, estas diferencias con las bolsas vecinas se puede explicar en un mercado que descuenta una mayor probabilidad de éxito en el Congreso. La aprobación de la ley ómnibus sería favorable a un mayor rally de las acciones argentinas, pero de descartarse, podríamos ver un ajuste significativo en el precio de las acciones”, apuntaron desde Delphos Investment.

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Al observar el panel principal, conformado por las principales compañías del país, en el último mes se destacaron los papeles del Grupo Financiero Galicia (+62,10%), el Banco Macro (+58,78%), Mirgor (+46,57%), Telecom Argentina (+45,63%), el BBVA (+43,85%) y el Banco Supervielle (+42,41%).

Por otra parte, hoy los bonos del último canje de deuda operan sin grandes variaciones en el exterior, mientras que en el mes presentaron variaciones dispares. Los títulos con la curva de vencimientos más corta treparon hasta 7,9% en dólares en enero (AL29D), pero los de vencimiento más largo cayeron hasta un 5,24% (AL41D).

El riesgo país, índice que elabora el JP Morgan y mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro americano frente al resto de los países, hoy se ubica en los 1946 puntos básicos. Son 10 unidades más que ayer (+0,5%) y acumula 40 puntos arriba desde que arrancó el año (+2,1%).